Panorama Mensal Outubro

Outubro tira os bancos centrais do centro do holofote, sendo substituídos por empresas e temas
geopolíticos. A temporada de resultados, do terceiro trimestre, começa no final do mês. As próximas
semanas contarão com eleições municipais no Brasil, guerra no Oriente Médio ampliada e a reta final da
disputa presidencial nos Estados Unidos.

Internamente, as eleições municipais costumam trazer uma boa prévia do que será a composição do
próximo Congresso. Considerando o aumento no protagonismo, do Congresso, acreditamos que vale
acompanhar o perfil médio eleito. Para verificarmos se continuaremos com deputados reformistas, ou se
teremos uma modificação nesse quadro. Também teremos uma queda de braço, entre nomes apoiados
pelo presidente Lula e pelo ex-presidente Bolsonaro. Um último destaque, eleições municipais podem
mostrar nomes de destaque político no futuro.

No exterior, a disputa entre o ex-presidente Donald Trump e a vice-presidente Kamala Harris é o grande
tema. Assim como as últimas eleições, tudo aponta para uma eleição apertada, decidida em poucos
estados. O Congresso aponta para um Senado disputado, mas uma Câmara republicana. As propostas
econômicas, de ambos, não foram bem recebidas por investidores. A leitura é de uma série de medidas
que intensificará o déficit fiscal americano, além de outros temas que são inflacionários.

Ainda no âmbito geopolítico, a Guerra no Oriente Médio ficou mais intensa, com a invasão de Israel no
Líbano e os ataques entre Israel e Irã. Os preços de petróleo já voltaram a subir, com o mundo incerto da
extensão do conflito. Como já observamos em outros momentos, petróleo muito alto puxa o restante dos
itens da inflação, o que poderia frear cortes de juros em mercados desenvolvidos. Somando esse tema a
greve dos trabalhadores portuários americanos, vale uma atenção extra.

Por fim, a China surpreendeu investidores com medidas para impulsionar a sua economia. Em junho e
julho, o país também trouxe anúncios, mas não resultaram em um aquecimento da atividade relevante.
Adiante investidores buscarão sinais de algum reflexo dessas medidas na economia chinesa, por enquanto
o otimismo voltou com a China.